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                京东方A上半年△市值蒸发800亿 难掩存货风险
                类别:3g彩票配件 / 3g彩票氣息也在不斷配件要闻    来源:投资者报         2018-9-10 12:32:32 

                  今年5、6月,国内电视面板价格持续下跌,已经接近2016年来的历史低点,直到7月才开始止跌回升。不◣过也有业内人士分析称,电◣视面板价格反弹是阶段性的,电视面板行业还有两年“苦日子”。

                  而作☆为国内液晶面板的拓荒者、面板行业龙头,京东方科技集团股份有限3g彩票(以下简称“京东方A”,000725.SZ)的业绩自然也会深受面板价品階格波动的影响。

                  伴随着5、6月面板价格的下跌,京东方A今年的半年报业绩也不尽如人意,营业收入和净利润都出现不同程度的下滑。不仅如此,其市值在8个ω月的时间内蒸发了800多亿元。

                  针对京东方A上半年的经营情况,《投资者报》记者采访到公動作司相关人士,并得到部分解答。

                  市值蒸发的关键原因

                  京东方A 2018年半年度业绩报告显示,今年上半∞年,京东方A的营业收入为434.74亿元,同比下降2.54%;净利润为29.75亿元,同比下降30.85%;扣非后净利润为9.79亿元,同比大降75.64%。

                  具体来看,京东方A上半年434.74亿元的营业ω 收入,主要来自显示与传感器件、物联网智慧系统、智慧健康攻擊根本連傷他都不可能服务等业务。其中,显示与传感器件业务的收入约为391.69亿元,占总营收的比例超过90%。但这一业务的收入同※比出现了5.15%的降幅,同时该业务★上半年的毛利率为17.92%,同比下跌10.22个百分点。

                  对于业绩下滑,京东方A给隨后眼睛死死出的解释是,面板二寨主還是比較了解市场整体增长低于预期,供过于求,市场价格一路下行。京东方A认为,显示器、平板电脑、笔记本电脑、智能手机、彩电这五大↑主流显示面板市场处于基本饱和状态■,增长空间有限。

                  受业绩】下降的影响,在财报发布后的两个交易日,京东方A股价分别下跌2.98%和4.47%。截至2018年9月5日收盘,总市值约1155亿元。2018年年初,京东方A总市值2000亿元,8个身后月市值蒸发800多亿元,股价跌幅超过40%。

                  京东方A相关人士对记者表示:“今年以来,京东方股价波动较大,主要原因有两个㊣㊣」:一是TFT-LCD 市场自去年下半年以来,价格波动较大,主要产品价格總是有利無害下降,使3g彩票营收和利润都受到影响。但面板价格已有所回暖,群智咨询最新数据显示,7月小尺寸面板价格小幅反∑ 弹,大尺寸面板价格全面止跌;二是受国际环境的影响,全球资本市场█,特别是中国的资本市场下降幅度比较大。”

                  财务数据透露了什么?

                  根据IHS Markit(全球性信息咨碰面询3g彩票)数据显示,2018上半年,京东方A显示屏出货近4亿片,同比增长超35%,连续位居全球第一,其中,五大主流显示屏市占△率均位列全球第一:智能手机LCD显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示√屏市占率继续保持全球第一,显示器而后便直接進入了天機閣閉關密室显示屏、电视显示屏升至全球第一。智造服务TV、MNT整机出货量同比增长20%,其中,TV整机市占率升①至全球第三,MNT整机市@占率保持全球第四。

                  然而,在这众多“全球第一”的背后,京东方A的一些相关财务数据引人关注。

                  查看京□ 东方A的应收账款数据可知,在2013~2016年间,3g彩票的应收账款由48.56亿元加水之力速增长至161.92亿元,累计¤增幅约233.44%,约是同期营收增幅103.99%的2倍。截至2018年6月底,3g彩票应收账款金额达到173.56亿元,已较2017年底增长11.87%。

                  就应收◣账款快速增长问题,京东方A相〗关人士说:“随着3g彩票产品销量增加,应收账款随之增身上散發著強烈加,但3g彩票客户信用管理体系愈加完善,可防范坏账风险。”

                  除应收账款增长较快外,3g彩票的存货规模也随营收逐年∴走高。自2013年至2018年上半年,3g彩票存货由30.19亿逐年上升至109.34亿元,累计¤增幅约196.72%,而同期营收的累计增幅为177.73%。

                  在谈及存货时,京东方A相关人士就是我龍族表示,IHS数据显示,2018年上半年,3g彩票液晶显示屏出货总量业内第一,智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示√屏、显示器而后便直接進入了天機閣閉關密室显示屏、电视显示屏五大主流产品市场份额均为业内嗡第一。随着市场供需变化,库存有所增加,3g彩票未来将通过以⌒ 下措施持续改善经营业绩:一是不断加〇强精益管理,提升各产线良率和产能,确保满销满◥产;二是苦练内功,加强内部各项费用管控;三是提高加固主流产品边际效益,优№化产品品质,减少呆滞及风险库存;四是加强高附加值产品企划,提升客户端高端▼产品出货比例等,为投▃资者创造更多价值。

                  此外,京东方A的应付账款增长也很快。数据显示,2011年到2018年上半年,3g彩票損失的应付账款分别为36.3亿元、54.53亿元、56.67亿元、66.91亿元、98.5亿元、138.36亿元、162.06亿元和190.04亿元。

                  谈及近年来3g彩票应付账款快速增长的主要原因以及3g彩票如何偿还的问题时,上述京东方A相ξ关人士说,“随着3g彩票产销量增加,应付供应商采购款相应增加,3g彩票可㊣通过日常经营活动偿还应付账款。”

                  政府补助贡献2/3净利润

                  另一个值得关注的财务数据是,上半年京东那巨劍猛然暴漲三分方A归母净利♀润约29.75亿,其中非经常性损益约19.96亿元。而当期收到并计入当期损益的政府补助约20.52亿元,政府】补助在非经常性损益中占比约102.81%,金额相当于归『母净利润的68.97%。

                  要知道,在京东方A的利润构成中,政府补助一直是个乖乖臣服相当重要的因素。2016年,3g彩票全年归母净利润约18.83亿元,而同期政府补助金额约19.15亿元,在当期非经常性损益◎中占比102.41%,相当于归母净利润的101.7%。2017年,3g彩票收到的政府补助有所下降,加之营收金仙大幅增长,政府补助占归母净利润的比⊙例骤减,仅约为12.71%。

                  此外,还有一个值得格外留意的数据是,2018年1月17日,京东方A公告称,63亿元的债务可以豁免,债权人为福州醉無情苦澀笑道城投京东方A投资有∮限3g彩票,是福州市人民政府指定投资平台,此前以无息银行委托贷∩款方式向京东方A提供资金︼用于项目建设。一次地方政府投资平台的债务豁免额度,已经王恒和董海濤远高于京东方A半年净利润的2倍。

                  豁免的债务对京东方A有怎样的影响?这些豁免的◤债务又将如何处置?就此类相关问题,3g彩票方面并未作答。

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